기업 합병의 종류 알아보기

주식 투자자로서 기업 합병의 세계는 흥미진진하면서도 두려울 수 있습니다. 인수합병(M&A)은 기업이 성장을 달성하고 포트폴리오를 다양화하며 경쟁 우위를 확보하기 위한 전략적 움직임입니다. 이러한 합병의 유형과 특성을 이해하는 것은 정보에 입각한 결정을 내리고 잠재적인 기회를 활용하려는 투자자에게 매우 중요합니다. 이 블로그 게시물에서는 주식 투자자의 관점에서 기업 합병의 다양한 유형과 그 의미를 살펴보겠습니다. 기업 합병의 종류: 주식 투자자를 위한 안내서 1. 수평적 합병 수평적 합병은 동일한 산업에서 활동하고 유사한 제품이나 서비스를 제공하는 두 회사가 하나의 법인을 형성할 때 발생합니다. 목표는 시장 점유율을 강화하고 경쟁을 줄이며 비용 시너지 효과를 실현하는 것입니다. 지분 투자자로서 성공적인 수평적 ​​합병은 결합된 회사의 시장 지배력과 잠재적 규모의 경제를 증가시킬 수 있습니다. 그러나 그러한 합병이 야기할 수 있는 잠재적인 규제 조사 및 경쟁 문제를 평가하는 것이 필수적입니다. 2. 수직 합병 수직 합병에서는 동일한 공급망의 서로 다른 단계에 있는 두 회사가 합병하여 효율성을 높이고 비용을 제어하며 조정을 개선합니다. 예를 들어 제조업체는 필수 원자재의 안정적인 공급을 확보하기 위해 공급업체와 합병할 수 있습니다. 지분 투자자로서 잘 실행된 수직적 합병은 보다 통합되고 간소화된 비즈니스를 창출할 수 있지만 가격, 경쟁 및 공급망 역학에 대한 잠재적 영향을 평가하는 것이 중요합니다. 3. 대기업 합병 대기업 합병은 관련이 없는 산업의 기업들이 모이는 것을 의미합니다. 이러한 유형의 합병은 포트폴리오를 다양화하고 새로운 시장에 진출함으로써 위험을 줄이는 것을 추구합니다. 주식 투자자로서 성공적인 대기업 합병은 다각화 혜택을 증가시켜 투자 포트폴리오의 변동성을 잠재적으로 줄일 수 있습니다. 그러나 합병의 전략적 근거를 신중하게 분석하고 회사의 전반적인 성과 및 시너지 실현에 미칠 잠재적 영향을 평가하는 것이 중요합니다. 4. 역합병 역합병은 비상

경제지표로서의 물가에 대해 이해하기

경제지표로서의 물가의 정의와 쓰임에 대해 알아보자


투자에 관한 정보를 다루면서 물가에 대해 왜 알아야하나 의아할수도 있지만 투자를 하면서 또는 경제에 관해서 공부하다보면 양적완화나 양적긴축에 대한 이야기를 많이 듣게 된다. 결국 이런 통화정책은 물가와 밀접한 관련이 있기때문에 시장에서 CPI나 PPI 등을 면밀히 관찰하게되는 것이다. 따라서 우리는 물가가 시장경제에 어떤 영향을 미치는지에 대해서 자세히 알아둘 필요가 있다.



1. 인플레이션과 디플레이션의 정의

기본적으로 물가란 수요와 공급의 법칙에 기반해 움직이기때문에 경기를 결정짓는 가장 중요한 지표이자 가계가 침체 여부를 피부로 체감하게 되는 지표이다. 이 물가의 이상상태는 크게 두가지로 분류하지만 중첩적인 유형까지 포함하여 총 3가지 유형이 있다. 이 유형의 명칭과 정의는 다음과 같다.


인플레이션: 통화량의 증가로 인해 화폐가치가 하락하고 물가가 상승하는 현상

디플레이션: 통화량의 감소로 인해 화폐가치가 상승하고 물가가 폭락하는 현상

스태그플레이션: 인플레이션+디플레이션. 경기침체와 물가상승이 동시에 일어나는 현상


기존 일반적인 상태에서 메로나 1개를 구매하기 위해 5000원을 지불했다고 가정하고 예시를 들어보면,

인플레이션이 발생하면 메로나 1개를 구매하기 위해서는 만원을 지불해야하고,

디플레이션이 발생하면 메로나 1개를 구매할 때 1000원만 지불해야한다고 이해하면 쉽다.

얼핏보면 그럼 디플레이션이 발생하면 물건값이 싸지고 좋은거 아니야? 라고 생각할수 있지만 경제라는 것은 항상 골디락스가 좋다고 설명했던 것처럼 이것도 명확한 폐해가 있다.



2. 인플레이션과 디플레이션이 시장경제에 미치는 영향과 통화정책

인플레이션이 발생하면 물가상승과 더불어 경기가 과열된다. 최근 몇년간 제로금리를 계속 유지해오면서 인플레이션 이야기가 대두되는 것을 많이 들어보았을 것이다. 증시뿐만 아니라 시장 전체에 돈이 많이 돌았고 결국 경기과열과 초과수요를 야기하며 실물자산의 가치가 상승했다.

반대로 디플레이션이 발생하면 물가폭락과 함께 경기가 침체된다. 실물자산의 가치가 하락하는 것이다.


그러면 이 현상을 잡기위해서는 어떤 방법이 있을까?

바로 위에 언급한 양적완화나 양적긴축 등의 직접적인 방법과 금리변동을 통한 간접적인 방법이 있다.


직접적인 방법

양적완화: 시장에 돈을 푸는 것(국채매입 등). 침체된 경기를 되살리는 효과

양적긴축: 시장에 있는 돈을 빼가는 것. 인플레이션 예방 효과

테이퍼링: 양적완화 규모 축소


간접적인 방법

금리인하: 화폐유동성을 늘리기 위한 목적 (대출증가,신사업확장,소비증대 효과)

금리인상: 화폐유동성을 줄이기 위한 목적 (소비감소,비정상적인 물가회복 효과)


금리편에서 잠깐 언급했던것처럼 미국은 정부의 국채발행과 연준의 국채매입으로 경기를 조절한다. 평상시에는 어느정도의 균형을 유지하고 있지만 금리를 통한 간접적인 방법도 여의치가 않을때 직접적인 개입까지 하게되는 것이고, 그 균형이 어느 한쪽으로 치우쳐지게 되는것이 완화와 긴축이다.

몇가지 사례를 예로 들어보면, 첫번째로 코로나 사태가 있다. 코비드19 발발로 인한 경기침체를 잠재우고자 정부에서는 제로금리에 가깝게 금리를 인하하는 동시에 시장에 돈을 풀었다. 결과적으로 주식 붐이나 국민지원금 등 경기가 부양되는 효과가 있었다. 그러나 장기간 유지되면서 인플레이션 우려가 대두되었고 특정순간부터는 계속된 금리 인상을 단행할 수 밖에 없게된 것이다.

두번째로는 2008년 미국의 완화정책이 있다. 리먼브라더스 사태가 발발하면서 발생한 충격과 침체된 경기를 되살리기 위해 단행하였다. 고용 및 생산을 독려하기 위해 시중은행들의 대출 촉진에 목적이 있었다.

세번째는 일본의 아베노믹스. 화폐를 풀어대면서 인위적인 엔저현상 유도를 통해 수출을 촉진하고(환율편에서 얘기했듯이 자국 화폐가치가 낮으면 수출이 유리하다) 경기를 일으키기 위한 수단이었다.


결과적으로 이상물가현상이 발생하게 되었을때 어떤현상이 발생하고 어떤 정책을 통해 교통정리를 하게 되는지 정리해보면 다음과 같다.

인플레이션 → 화폐가치하락, 경기과열, 초과수요, 실물자산 가치상승 → 통화량감소 정책(테이퍼링,금리인상,채권매입축소,채권발행)

디플레이션 → 화폐가치상승, 경기침체, 초과공급, 실물자산 가치하락 → 통화량촉진 정책(양적완화,금리인하,채권매입확대) → 채권매입확대로 인한 채권가격 상승 및 채권수익률 하락



3. 디플레이션의 원인과 파급효과

이제 인플레이션이 무섭다라는 것은 이해하겠지만 그렇다면 왜 디플레이션은 위험한가? 한개에 3천원하던 메로나를 천원주고 사게되면 좋은거 아닌가? 그부분에 대해 살펴보자.


디플레이션은 기존의 거품경제가 붕괴되면서 또는 과도한 긴축정책을 통해, 또는 정부의 과도한 세금징수, 또는 정부의 과소한 재정지출 등등 돈이 시중에 돌지 않아서 발생하게 된다. 단순 물가만 하락하는 것이 아니라 시장에 돈이 돌지 않고 모두가 주머니속에 꽁꽁감춰두고 있다고 생각하면 쉽다. 소비가 줄어들고 시장이 꽁꽁 얼어붙는 것이다. 피부로 체감되는 파급효과는 다음과 같다.

실질금리 상승효과- 투자위축

실질임금 상승효과- 생산감소,고용위축

실질채무부담 증가- 소비위축


즉 물가가 하락한다고 마냥 좋은 것이 아니다. 통화량의 감소는 경기침에의 요인이 되고, 통화량의 증가는 물가상승의 요인이 된다.



4. 유동성의 함정과 스태그플레이션

코로나 발발때를 생각해보면 각국은 적극적인 금리인하를 통해 침체된 경기를 되살리고 시장활성화를 유도했었다. 그러나 기준금리가 점점 제로에 가까워지면서 제로에서 더 이상 내려갈수 없게되면 대출의 메리트는 현저히 떨어지게되고 그만큼 시중에 돌아다니던 화폐가 다시 주머니 속으로 들어가게 된다. 그러면 금리는 낮지만 화폐유동성은 떨어지는, 생산과 고용수준이 떨어지는 현상이 발생하는데 이를 유동성의 함정이라고 칭한다.


마찬가지로 위에 이야기했듯 통화정책의 딜레마 또한가지는 스태그플레이션이다. 지금현재 세계경제는 인플레이션을 죽이기 위한 금리인상 정책을 유지중에 있는데, 코로나로 인한 침체를 종식시키기위해 돈을 풀어왔던 것인 만큼 자칫 잘못하면 시장에 풀린 돈이 거둬지면서 다시 발발하는 경기침체+잡지못한 인플레이션, 즉 스태그플레이션에 대한 우려도 대두되고 있다.


항상 이 통화정책, 금리인상이나 인하 또는 양적완화나 긴축을 바라볼때는 그 행위의 목적을 생각해야한다. 그 목적에 맞게 시장이 변해가고 있는지 아니면 그럼에도 끄떡하지 않는지 를 체크하며 다음 흐름을 예측해보는것이 좋다.