기업 합병의 종류 알아보기

주식 투자자로서 기업 합병의 세계는 흥미진진하면서도 두려울 수 있습니다. 인수합병(M&A)은 기업이 성장을 달성하고 포트폴리오를 다양화하며 경쟁 우위를 확보하기 위한 전략적 움직임입니다. 이러한 합병의 유형과 특성을 이해하는 것은 정보에 입각한 결정을 내리고 잠재적인 기회를 활용하려는 투자자에게 매우 중요합니다. 이 블로그 게시물에서는 주식 투자자의 관점에서 기업 합병의 다양한 유형과 그 의미를 살펴보겠습니다. 기업 합병의 종류: 주식 투자자를 위한 안내서 1. 수평적 합병 수평적 합병은 동일한 산업에서 활동하고 유사한 제품이나 서비스를 제공하는 두 회사가 하나의 법인을 형성할 때 발생합니다. 목표는 시장 점유율을 강화하고 경쟁을 줄이며 비용 시너지 효과를 실현하는 것입니다. 지분 투자자로서 성공적인 수평적 ​​합병은 결합된 회사의 시장 지배력과 잠재적 규모의 경제를 증가시킬 수 있습니다. 그러나 그러한 합병이 야기할 수 있는 잠재적인 규제 조사 및 경쟁 문제를 평가하는 것이 필수적입니다. 2. 수직 합병 수직 합병에서는 동일한 공급망의 서로 다른 단계에 있는 두 회사가 합병하여 효율성을 높이고 비용을 제어하며 조정을 개선합니다. 예를 들어 제조업체는 필수 원자재의 안정적인 공급을 확보하기 위해 공급업체와 합병할 수 있습니다. 지분 투자자로서 잘 실행된 수직적 합병은 보다 통합되고 간소화된 비즈니스를 창출할 수 있지만 가격, 경쟁 및 공급망 역학에 대한 잠재적 영향을 평가하는 것이 중요합니다. 3. 대기업 합병 대기업 합병은 관련이 없는 산업의 기업들이 모이는 것을 의미합니다. 이러한 유형의 합병은 포트폴리오를 다양화하고 새로운 시장에 진출함으로써 위험을 줄이는 것을 추구합니다. 주식 투자자로서 성공적인 대기업 합병은 다각화 혜택을 증가시켜 투자 포트폴리오의 변동성을 잠재적으로 줄일 수 있습니다. 그러나 합병의 전략적 근거를 신중하게 분석하고 회사의 전반적인 성과 및 시너지 실현에 미칠 잠재적 영향을 평가하는 것이 중요합니다. 4. 역합병 역합병은 비상

나머지 경제지표 간 인과관계와 역대 경제위기 사례 살펴보기

앞 글들에서 설명했던 각 요소들의 관계에 이어, 금리-환율 간 상호관계와 국채-물가 간 상호관계를 마지막으로 정리해보고 종합적으로 현 경제상황에 꼭 알아두어야할 역대 경제위기 사례를 살펴보도록 하겠다.


1. 금리vs환율 비교해보기

금리와 환율은 기본적으로 반비례한다.

금리인상 시 국내 화폐의 수요가 증가한다. 예를들어 한국 기준금리 인상시에는 원화 수요가 증가하게된다. 반대로 국외 화폐의 수요하는 감소하기때문에 환율이 하락하는 효과가 있다.
마찬가지로 금리인하 시에는 국내 화폐의 수요가 감소하고 국외 화폐의 수요가 증가하여 환율이 상승하게 된다.
금리인상 → 자국화폐 수요 증가 → 자국화폐 가치 상승 → 환율 하락
금리인하 → 자국화폐 수요 감소 → 자국화폐 가치 하락 → 환율 상승

또한 금리인상시에는 투자심리가 강화되기 때문에 글로벌 시장에 돌아다니는 화폐들이 국내로 흘러들어오는 유인이 된다. 특히 글로벌 시장에서 퍼져있던 자국의 화폐가 자국으로 들어오면서 자국은행으로 회수되기때문에 국내 은행의 자금력을 견고히 하는 효과가 있다.

때문에 금리는 환율방어 및 뱅크런을 억제하는 기능을 한다.


2. 국채vs물가 비교해보기
국채금리와 물가는 기본적으로 반비례한다.

물가가 상승하면 금리를 인상해서 이를 잡으려 하게되고 상대적으로 높아진 기준금리로 인해 국채에 대한 메리트가 줄고 수요가 감소한다. 따라서 가격은 하락하게 되고 국채금리는 상승한다.
물가가 하락하게되면 금리를 낮춰서 시장에 유동성을 공급하려하기 때문에 낮아진 금리로 인해 수요가 늘고 국채금리는 하락하게 된다.

호경기,인플레→ 수요감소 → 국채가격하락 → 국채수익률상승 → 국채금리상승
불경기→ 수요증가 → 국채가격상승 → 국채수익률하락 → 국채금리하락


3. 버불붕괴의 우려와 역대 경제위기 사례들

현재 제로금리를 유지하던 미국 연준이 인플레이션 우려를 잠재우기 위해 금리인상을 계속 단행하면서 시장들이 얼어붙고 있는 중인데, 위의 측면에서 본다면 국채수요는 계속해서 감소한다.
시장원리에 의해서 국채금리상승으로 인해 이 수요가 다시금 제자리에 맞춰져야하지만 미국의 계속되는 부채증가로 인해 국채발행량은 계속해서 늘고 있는 상황이다.

이런 상황에 투자자 입장에서 조금 더 긴장해야 할 부분은,
본래 주가가 폭락하게되면 유동성 정책이 스위치ON 되고, 시장이 살아나면서 금리가 낮아지고 주가가 올라가게된다.
그러다가 어느정도 안정화되는 상황이 오면 유동성 정책이 OFF되면서, 단기금리는 유지되지만 장기금리는 서서히 올라가게 된다. 이때 금리와 주가는 동시에 상승하게 된다.
문제는 그 이후인데, 단기금리와 장기금리가 동시에 상승하는데 그동안 다져놓았던 기업들의 실적들이 지속적으로 받쳐주지 못한다면 경제는 살아날 수 없다.

이러한 관점에서 지난 역대 경제위기 사례들을 몇가지 살펴보려 한다.

1) 세계대공황 1929~1939년

종전이후 호황을 달리던 미국경제가 달러화 버블로 인해 삐그덕대기 시작하며 결국 주가가 폭락했지만 유동성정책으로 시장에 돈을 풀기보다 금리인상을 단행하여 결국 악순환으로 경제가 하드랜딩하게 된 케이스.

2) 국제 석유파동 1973~1979년

1차는 이스라엘vs아랍권국가 전쟁에서 비롯되었고 2차는 이란혁명으로 인해 원유공급이 불안정해져 유가가 폭등

3) 저축대부조합 사태 1986~1995년

주택매입을 장려하려는 목적으로 출범한 조합이었지만 너무 심한 부동산 과투자현상으로 이어졌고, 이후 연준이 인플레이션을 잡기위해 금리를 인상하자 은행들이 견디지 못하고 도산하게되면서 부동산가격 폭락을 야기, 블랙먼데이 사태가 발발하였다.

4) IMF 1997~1998년

금리가 가파르게 인상되면서 환율이 상승했고, 이로 인해 수출이 급감하여 1차 경제위기가 찾아왔다. 이 상황에 경제위기에 불안감을 느낀 외국자본이 대규모로 국내시장에서 이탈했고, 그 결과 2차로 환율이 급등하게 되며 결국 대한민국 경제가 붕괴하게 되었다.
악순환의 대표적 사례이다.

5) 닷컴버블 2000년

인터넷이 상용화되면서 엄청난 자금이 시장에 유입되었고 금리인상에도 꺼지지않던 버블이었으나 한순간에 버블이 붕괴되며 대폭락을 맞이하게된다.

6) 서브프라임사태 2007~2008년

미국이 전세계적으로 무역적자를 보던 중 유출된 달러들이 다시 미국의 채권을 사들였고 너무 지나천 달러유동성으로 화폐가치가 급락하는 상황이 발생하였다.
또한 닷컴붕괴 후 경제가 침체되어 있던 것도 한 몫 했기에 미국은 시장을 살리기위해 저금리를 유지하였고, 부동산가격은 급등했다. 이후 점차 금리를 인상해가면서도 부동산 가격이 하락하지 않은 채 되려 상승하며 (금리가 부담스러워도 매매가격으로 발생하는 차익이 커지기에 점점 이상순환으로 흘러가게 됨) 엄청난 자금이 부동산 시장에 유입. 결국 어느 정도 이상까지 금리가 상승하자 시장에 매물이 던져지게되고 가격이 폭락하며 대출을 해준 은행들도 도산하게 된 경우이다.